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«El camino hacia la estabilidad macroeconómica será difícil», afirmó el FMI

En su último staff report, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha evaluado con cautela el panorama económico de Argentina, destacando que "el camino hacia la estabilidad macroeconómica será difícil".

No obstante, el organismo expresó su satisfacción por las medidas iniciales tomadas por el gobierno de Javier Milei, calificándolas de «audaces» y valorando la «determinación» en la aplicación de un «ambicioso plan de estabilización».

La aprobación de la séptima revisión del acuerdo ampliado para Argentina permitió el desembolso inmediato de alrededor de US$ 4.700 millones, marcando un hito en el proceso de estabilización. El FMI respaldó la prórroga del programa hasta fines de 2024, subrayando la necesidad de una aplicación sostenida de las políticas para lograr la estabilidad macroeconómica.

En cuanto a las medidas fiscales, el informe del FMI elogió el compromiso de las autoridades para alcanzar superávits fiscales y por cuenta corriente gemelos, pero advirtió sobre la necesidad de sustituir medidas distorsionadoras, como impuestos sobre el comercio, con políticas fiscales más eficientes y estructurales. El foco en el fortalecimiento del régimen del impuesto sobre la renta y la aprobación de un presupuesto para 2025 fue resaltado como esencial.

En el ámbito social, el FMI reconoció los esfuerzos iniciales para aumentar la asistencia social y proteger a los más vulnerables. Ante la delicada situación social y la asociación de la estabilización con costos económicos a corto plazo, se enfatizó la necesidad de reforzar los programas de subsidios familiares y cupones para alimentos según sea necesario.

En lo referente a la política cambiaria, el FMI instó a una cuidadosa calibración para respaldar la acumulación de reservas y evitar la reversión rápida de ganancias de competitividad. Celebraron el compromiso de pasar a un régimen más basado en el mercado y la eliminación de prácticas opacas en el control de importaciones.

El FMI también recomendó ajustes en la política monetaria para apoyar la demanda de dinero y la desinflación, abogando por una transición rápida a un nuevo marco de política monetaria y operaciones para fortalecer el papel del Banco Central.

Aunque respaldaron la búsqueda de una economía más abierta y orientada al mercado, el FMI advirtió sobre la necesidad de secuenciar adecuadamente las reformas para evitar mayores costos de dislocación. La importancia de liberar el potencial energético y minero a través de marcos regulatorios más predecibles fue subrayada.

El staff report también mencionó la importancia de la Ley «Bases» y la necesidad de obtener apoyo político para evitar complicaciones en la implementación del programa. Ante posibles riesgos, el FMI sugirió medidas adicionales, como un control más estricto del gasto y una mejora en el cumplimiento tributario, enfatizando la comunicación clara y continua como esencial para gestionar expectativas y mantener el apoyo al programa.

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